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国际资本前所未有地抛售印度债券,同时创纪录地购买中国债券

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最近,莫迪可能有些沮丧,因为他绞尽脑汁地想吸引外资,却得到了印度债券被疯狂抛售的结果。 今年年初的时候,印度财政部向议会提交了一份关于税收改革的法案。该法案有两个非

  • 最近,莫迪可能有些沮丧,因为他绞尽脑汁地想吸引外资,却得到了印度债券被疯狂抛售的结果。

    今年年初的时候,印度财政部向议会提交了一份关于税收改革的法案。该法案有两个非常突出的重点:一是外国投资者在该国的收购交易进行税收减免;二是外国投资者购买印度政府或企业债券获得的收益免收所得税。

    毫无疑问,这是莫迪当局为“印度基建”和“印度制造”两大战略而做出的重要改革,希望借此能够吸引更多的国际资金。同时,也是为了让赤字恶化的印度能够通过国债发行,得到国库的填充。

    不过,从投资者的反应上看来,似乎效果有些“难堪”。

    一个非常明显的例子便是在今年5月份的时候,印度发行了总金额为金额为1万亿卢比(约135亿美元)的十年期国债。但是到了7月底的时候,由于销路冷清,鲜有问津,印度储备银行(央行)竟然发布公告,表示全部撤回上次发行的国债,把钱退给投资者。

    这样的现象只是一个缩影,实际上,根据彭博汇编数据的显示,2020年至今,国际投资者在二级市场上已经抛售了140亿美元的印度债券,为历史之最。要知道,目前国际投资者持有印度债券的金额仅仅占印度债券总发行金额的2%,所以140亿美元算是一个天花板数字了。

    至于国际资本为什么要抛售印度债券,理由非常明显,那就是疫情和违约率。目前印度新冠确诊人数高居全球第二,且没有放缓的趋势。已经停工停产了大半年的企业很多选择关门大吉,剩下依然在苦苦支撑的企业也是负债累累。

    本身印度企业债券的违约率在国际社会便是“大名鼎鼎”,根据世界银行的数据显示,其长期排名前20,如果剔除掉战争国家和金融危机发生国家,去年印度企业债券违约率排在全球第8。如今在疫情长期的摧残中,后果可想而知,精明的国际资本不难想到,抛售晚了估计就成不良资产了。

    至于该国的国债嘛,虽然近几年没有出现过违约现象,不过以其目前高耸的赤字来看(印度预算赤字相当于国内生产总值的8%,为近三十年来最大的缺口),国际资本很难不忧心忡忡。

    今年6月1日,就在印度发行国债的第二天,三大国际评级机构——穆迪、惠誉和标准普尔,全部将印度的主权信用评级下调为投资级的最低等级,而且在前景展望上,全部标明“负面”。

    相比之下,今年中国的债券在外资方面也创下了新的记录,不过是吸引外资购买的新纪录。

    根据中国债券信息网发布的数据,截至12月17日,境外机构投资者已连续24个月增持中国债券,外资持有的中国国债也飙升至1.79万亿元。

    就连一直以来唯美债是从的日本,都在持续抛售美债的同时大幅增持中国债券。日本财务省最新发布的数据显示,10月日本基金净买入中国债券856亿日元(约合53亿元人民币),2020年累计净买入5057亿日元(约合317亿元人民币)。

    对于这样的情况,财政部首席经济顾问桑耶夫·桑亚尔(Sanjeev Sanyal)表示不服,他认为印度债券市场依然充满“诱惑力”,疫情过后,将会通过进一步改革,让所有国际投资者产生兴趣。

    对于这一点,摩根大通(JPMorgan Asset Management)驻香港的亚洲利率和外汇业务首席投资经理朱利奥·卡莱加里(Julio Callegari)表示,他也希望印度在改革方面取得进展。但他认为印度仍处于初级阶段,要花上一到两年的时间,才能有所变化,最起码得先让国际权威指数有将其纳入的考虑。

    目前,三大国际债券指数——彭博巴克莱指数、摩根大通全球新兴市场多元化债券指数(GBI-EM GD)和富时世界国债指数(WGBI)都已经将中国债券收纳其中。

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发表时间:2020-12-23 | 评论 () | 复制本页地址 | 打印

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